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理性看待短期波动长期配置时机已到-【新闻】

发布时间:2021-10-25 17:34:52 阅读: 来源:水空调厂家

理性看待短期波动 长期配置时机已到

理性看待短期波动 长期配置时机已到

摘要

理性看待短期波动 长期配置时机已到 15日,上证指数下跌1.49%,报收2568.1点。上周以来,美股大幅调整波及A股,市场悲观预期再起。 对此,分析指出,外围震荡走势引发A股市场的过度......理性看待短期波动 长期配置时机已到

15日,上证指数下跌1.49%,报收2568.1点。上周以来,美股大幅调整波及A股,市场悲观预期再起。

对此,分析指出,外围震荡走势引发A股市场的过度反应和非理性行为,短期加大底部构造难度。但长线看,估值吸引力不断增强的A股已进入配置时点,而后市上涨动力则来自市场悲观时被忽视的积极因素,如近期密集释放的政策利好等。

“7月底以来,面对错综复杂的国内外形势,政策对冲力度不断加大,政策面支撑指数展开中期反弹行情。但美股大幅波动,使得A股9月中下旬开始的反弹行情戛然而止。美股走势变数或对A股产生困扰。”一市场人士向中国证券报记者表示。

今年2月初美股连续大跌就曾引发A股震荡,这一次美股调整力度会如何?A股将受多大影响?

莫尼塔策略研究报告指出,相比2月份,此次美股回调的幅度将会更深,时间更长。一是,此次美债收益率对股市造成的压力较2月更甚。二是,美股在多个估值体系中处于较高位置,这是美股目前内在的脆弱性。

国盛证券分析师张启尧表示,当前美股已不便宜,纵向来看美股估值已从底部抬升较多,横向看美股估值已高出其他主要市场,从行业看美股各行业估值水平也不算低。本轮美股牛市,估值也是重要驱动力,即使在2015-2017年的加息周期中,估值依然持续上行。随着利率持续抬升,美股估值顶大概率已出现。虽然2018年以来驱动力再次轮换至盈利,但内在动能已出现变化,更多在依靠部分行业、公司的拉动及股票回购的支撑。

至于对A股市场影响,市场普遍表示,主要是对A股投资者情绪造成压力,进而产生短期冲击。不过,影响A股运行主要因素还是来自内因。

至于中长期走势,莫尼塔认为,关键因素有三点:第一,政策面对冲力度。近期政策层面的多项动态,都是能起到一定效果或者即将有效的对冲政策。从近期政策态度看,后市及时有效的对冲政策仍可期。

第二,美股是否会持续性下跌?此次美股调整的时间将比2月份更久,但见顶可能性并不高。这将决定此次美股下跌对A股的影响更多停留于初期的脉冲式下跌上,系统性风险不高。因此,在短期的剧烈调整之后,市场有望出现下一个“消息真空期”。

第三,在一个存量博弈的市场中,长期资金的变动具有显著的定价权。参考2月份中美股市联动的情形,此次外资在市场低位撤离且规模更大,后市需重点关注。

据数据显示,上周北上资金净流出达169.7亿元,但也有机构人士认为,虽然A股今年一直持续下跌,但外资仍然是大幅持续净流入的,不论从估值,还是从成长性来看,A股在全球都有较大的吸引力,再加上目前外资对A股的配置比例仍然很低,未来持续流入仍然是不可改变的趋势。

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